分析｜PayPal等金融机构探索数字货币，是守还是攻

多家传统金融机构开始涉足数字资产领域。

10月21日，全球支付平台PayPal（纳斯达克股票代码：PYPL）宣布将提供加密货币交易服务，客户将可以直接从其PayPal账户购买、持有和出售加密货币。 并且从 2021 年初开始，PayPal 客户可以使用他们的加密货币向 PayPal 全球 2600 万商家付款，消费者可以立即将他们选择的加密货币余额转换为法定货币。

支付平台贝宝。

据媒体10月30日报道，新加坡银行星展银行也在官网宣布将推出数字资产交易所，首批将支持BTC、BCH、ETH和XRP交易。 尽管星展银行因尚未获得监管部门的批准而迅速撤回了公告，但同时也释放出有意进军数字资产领域的信号。

“这反映出数字资产正在逐渐被大众所认可。” 欧凯云链研究院首席研究员李连轩告诉澎湃新闻记者。

传统金融机构拥抱数字资产，会成为大势所趋吗？

布局数字资产领域满足“市场需求”

近年来，以比特币为代表的加密货币开始受到人们的关注，成为传统金融之外的另一种投资选择。

李连轩指出，两家公司选择进入加密货币市场，是为了满足投资者对加密货币的市场需求。 “一些传统企业开始注意到市场需求，于是推出了相关业务。”

他表示，比特币是在2008年全球金融危机期间推出的，其推出的核心思想恰恰是为了抵制货币大规模超发。 虽然普遍认为比特币具有高风险的特点，但高风险的背后却是惊人的高回报。 在过去的十年中，比特币的价格上涨了数千倍。 在全球宏观形势不明朗、未来市场利率为负、“钱不值钱”的情况下，为了实现资产增值保值，人们会偏好一些高收益的另类资产，并愿意承担其背后的风险. 因此，越来越多的人开始投资加密货币。

苏宁金融研究院研究员孙阳对澎湃新闻表示，数字货币在全球范围内的流通，与传统法币有显着区别，将开辟新的市场空间，将是法币支付之上的全新天地. PayPal将从加密货币世界获得支付业务量，在增加手续费收入的同时，星展银行拟通过新加坡连接东西方的特殊地位，力争成为世界数字货币交易交易所的枢纽，加强新加坡在数字货币世界的核心地位。

“未来短期内，数字货币很可能在跨境支付结算试点方面取得具体突破。星展银行作为新加坡最大的银行，很可能会为此做出布局。” 孙杨也提到了。

或为数字资产市场带来“乐观预期”

PayPal和星展银行进入数字资产市场后，会引发怎样的蝴蝶效应？

李连轩表示，这会给市场带来新的热情和乐观预期，同时也会对原有的数字资产交易平台产生一定的影响，因为PayPal、星展银行等传统金融企业拥有更大的用户规模和较高的市场知名度。

“不过，加密货币行业还处于早期阶段，这些大企业更多是在尝试进入该领域，未来充满不确定性。” 李连轩说道。

就传统金融领域而言，他认为数字资产尚未成为主流投资资产，对传统金融领域影响不大。

孙杨表示，如果数字货币在跨境支付结算试点取得突破，将对从事跨境业务的商业和金融机构产生影响，也会对国际贸易结算产生影响货币。 “目前，数字人民币在中国是一个零售场景，如果跨境支付结算落地，对数字货币来说将是一个里程碑，标志着数字货币走向成熟，对国际贸易结算也将产生深远的影响。”

趋势？或者只是少数情况

“数字货币已经成为当前时代金融行业的一个明显趋势，各国央行都在研究或试点数字货币，未来必然会出现这种趋势。PayPal等金融机构已经宣布支持数字货币或加密货币交易，正是顺应了这一趋势，为自己在未来竞争格局中的领先地位而战。” 孙杨说。

“我不认为很多主流金融机构会追随 PayPal 的脚步。” 万向区块链和PlatOn首席经济学家邹传伟则表达了相反的观点，“当然，合法合规、面向散户的加密货币交易所是可以赚钱的，PayPal等机构谈生意没有错。”

他认为，传统金融机构进入数字资产领域存在四个问题：一是加密资产价格波动较大，难以纳入主流机构投资者的资产配置框架； 二是传统金融机构的加密资产托管服务不成熟，很多传统金融机构不具备管理加密资产私钥的能力； 三是传统金融机构持有加密资产，在会计和审计方面还存在一些未解决的问题； 第四，传统金融机构提供加密资产服务，KYC、反洗钱、反恐怖融资、反逃税等方面面临较大压力。

“加密资产没有基本面，永远是一个由投机驱动的市场；价格波动永远不会平息，永远不会成为有效的支付工具。PayPal最终是出售用户的加密资产，支付商家法定货币。” 邹传伟说。

李连轩还提到，数字资产行业是一个全新的领域，一些传统的金融市场估值和风险评估理论并不适用于数字资产行业，需要在实践中开发新的估值工具。 此外，他还表示，由于行业仍处于发展初期，相关法律法规空白，企业可能存在合规风险。

“最大的难点是缺乏了解和理解加密数字货币和区块链的人才，”孙杨说，“监管肯定会对数字货币的使用采取审慎的态度。数字货币是谨慎监管的，各行各业都会没那么快发展。”

中国金融机构进入数字资产的可能性

李连轩认为paypal购买比特币，对于国内的传统金融机构来说，还没有到真正推动业务的地步，因为存在一定的监管风险。

“现在应该做的应该是把重点放在前期研究和方案设计上，从市场和实际需求出发paypal购买比特币，研究如何更好地利用数字资产服务社会经济发展。” 他说。

邹传伟表示，中国主流金融机构不会布局此类业务。

他指出，2013年12月5日，中国人民银行、银监会、工业和信息化部、证监会、保监会等五部委发布《通知》关于防范比特币风险”，规定银行等金融和支付机构不得从事比特币交易。 贸易。 2017年9月4日，人民银行、网信办、工业和信息化部、工商总局、银监会、证监会等七部委与保监会联合发布《关于防范代币发行融资风险的公告》，规定各金融机构和非银行支付机构不得直接或间接提供开户、注册、交易、清算、结算等产品或代币发行融资和“虚拟货币”的服务。

不过，中央财经大学法学院教授、金融科技法治研究中心主任邓建鹏撰文表示，数字资产是未来资产的重要组成部分，数字资产交易所是未来资产的重要组成部分。必要的基础设施。 数字资产交易所可能有利于人民币的全球主导地位，是未来基于区块链的新经济的重要融资渠道。

“目前，不受监管的私募稳定币USDT交易量巨大，存在黑箱操作风险，可能侵犯大量中国投资者的产权。交易所是其中的关键环节。”当前数字资产领域。通过发展和培育中国顶级数字资产交易所，建立人民币在数字资产方面的定价权，将有利于中国发展和巩固人民币在新轨道上的地位，应对人民币霸权。美元。” 邓建鹏在文中说。

“未来，建议向数字资产交易行业开放沙盒，评估参与机构的实力和风险，允许风险可控、通过测试的机构对外开放交易服务。” 他说。