哈佛研究：数字货币战势必爆发，中国正在颠覆美元

作者 董涛 DT

哈佛大学经济学和公共政策教授、国际货币基金组织前首席经济学家肯尼斯·罗戈夫在其专栏《数字货币战争将爆发》中发表文章。作为美国最重要的公共智库，它提醒美国政府，美国垄断了100年的全球金融科技倡议正在落入中国人手中。美国将失去在全球范围内实施金融制裁和控制经济的能力。中国将通过区块链技术全面提升国家管控、经济监测、税收征管、反腐倡廉、反洗钱等监管能力，并应用于智能制造、供应链管理、以及物联网创造巨额财富。这位拥有中文团队的肯尼斯·罗戈夫（Kenneth Rogoff）写了几篇反对中国的文章。值得我们学习。

当 Facebook 首席执行官马克扎克伯格最近告诉美国国会，美国无法承受对下一代支付技术的监管垄断时，他至少是对的。扎克伯格暗示，人们可能不喜欢 Facebook 提出的名为 Libra 的“伪”加密货币，但可能更不喜欢中国试图覆盖全球的国有数字货币——它可能会在几个月内开发出来。

也许扎克伯格在暗示中国数字货币即将崛起可能会损害美元在全球贸易和金融中的整体主导地位时夸大其词，因为这种活动的很大一部分至少是合法的、征税的和受监管的。事实上，美国监管机构不仅对国内实体，而且对任何需要进入美元市场的金融公司都拥有巨大的权力，正如欧洲最近对美国努力迫使欧洲银行遵守与伊朗开展业务的严格限制一样感到沮丧像那样。

美国深厚且高流动性的市场、强大的机构和法治将在未来很长一段时间内压倒中国为实现货币主导地位所做的一切努力。中国繁重的资本管制、对外国持有债券和股票的限制以及金融体系普遍不透明的状态使得人民币在未来几十年不可能在合法的全球经济中取代美元。

控制地下经济完全是另一回事。以逃税和犯罪活动（包括恐怖主义）为主的全球地下经济比合法经济要小得多（也许只有1/5），但仍然产生非常严重的后果。这里的问题主要不是哪种货币一个广泛使用的、有国家支持的中国数字货币肯定会产生反响，尤其是在那些中国利益与西方利益不一致的领域。

原则上，美国监管的数字货币应该可以被美国当局追踪，这样如果朝鲜用它来雇佣俄罗斯的核科学家，或者伊朗用它来资助恐怖活动，那么这些活动很可能会被发现甚至被黑客入侵。防止。但假设这种数字货币来自中国，美国恐怕遥不可及。西方监管机构最终可能会禁止使用中国的数字货币，但这不会阻止它在非洲、拉丁美洲和亚洲大部分地区的传播，甚至反过来会在美国和欧洲引发一些地下需求。

有人可能会问，为什么现有的加密货币（例如比特币）无法执行此功能。事实上，在某种程度上，他们已经在这样做了。然而，世界各地的监管机构都有强烈的动机来遏制加密货币，严格禁止它们在银行和零售机构中的使用。这些限制使现有的加密货币流动性极差，并最终极大地限制了它们的基本内在价值。但中国支持的数字人民币并非如此，它可以在世界上最大的两个经济体之一随意使用。毫无疑问，当中国发布其新的数字货币时，几乎可以肯定它已经被“批准”：中央票据交换所原则上可以让中国政府一眼看到该货币的使用情况。但问题是美国人看不到。

Facebook 的 Libra 也被设计为在瑞士监管机构的支持下成为“批准”的货币。尽管瑞士长期以来将隐私权扩展到金融交易（尤其是逃税），但在瑞士正式注册货币肯定比与中国合作要好得多。

Libra 将与美元挂钩的事实将使美国当局更深入地了解该货币，因为（目前）所有美元清算都必须通过美国监管的实体。尽管如此，鉴于 Libra 的功能在很大程度上与现有的金融工具重叠，很难看出 Libra 在那些逃避追求的人中会有什么基本需求。除非这些技术支持的货币提供了一些真正卓越的技术（这很难见到），否则它们应该得到与所有其他货币相同的监督。

无论如何，Libra 已经激发了许多发达经济体的中央银行加快他们自己的计划，以提供一种基础更广泛的零售数字货币，并希望能够加强他们促进金融包容性的努力。但这场斗争不仅仅是为了盈利而印钞票。归根结底，这关乎国家对整个经济进行监管和征税的能力，以及美国政府利用美元的全球角色推进其国际政策目标的能力。

美国目前对12个国家实施金融制裁。土耳其上个月在入侵叙利亚库尔德地区后受到短暂制裁，尽管该措施很快被撤回，而俄罗斯已受到制裁超过五年。

正如它扰乱了媒体、政治和商业一样，科技也即将削弱美国利用其对货币的信心来追求更广泛的国家利益的能力。Libra 可能不是应对中国和其他国家政府认可的数字货币即将中断的解决方案。但如果情况并非如此，西方政府需要尽快考虑他们的反应，以免为时已晚。

中国的软实力

在政府最高层对区块链的大力支持下，中国人民银行可能会在未来 18 个月内推出自己的数字货币，这表明中国渴望自力更生和全球竞争力，以及日益增长的中美关系tech 增加了新的维度竞赛。

“中国正在发挥巨大的宏观作用，”DeerCreek 管理合伙人迈克·瓦西尔 (Mike Wasyl) 说。正如我们最近看到的那样，领导者采用区块链并将其公开，将会引起很大的兴趣。"

区块链技术是数字货币的基础，也应用于智能制造、供应链管理、物联网等领域。

中国在 10 月下旬的一次研究会议上表达了对区块链发展的支持。他在研究会议上没有提到数字货币中国认可的虚拟货币，但这并没有阻止比特币和其他加密货币的股票，以及近 200 家区块链投资公司在他的支持下飙升。

香港初创公司 CryptoBLK 的首席执行官 Duncan Wong 告诉《财富》杂志：“随着最近 C 的宣布，我相信中国将进一步加速包括中央银行数字货币等国家发起的项目。区块链应用的创新，包括。”

中国人民银行（PBOC）自 2014 年以来一直在研究数字货币，但最近加快了工作，以响应 Facebook 提议的数字货币 Libra 的努力，这是一种基于一篮子货币加权的平台支付服务。美元。

中国人民银行发行的数字货币将使政府能够保持对货币供应的控制，并监控和规范资本配置。它还可以作为对不受政府监管的跨境 Libra 的保护，如果中国人民银行的货币“DCEP”（数字货币电子支付）已经广泛使用，将很难获得。

“货币只是两个大国之间的权力代理斗争，尽管规模非常大，”瓦西尔说。

中国已经拥有庞大的数字支付生态系统的优势——腾讯的微信支付拥有超过 10 亿用户，阿里巴巴的支付宝拥有 12 亿用户——这将更容易适应 DCEP。

“中国在尝试首先推出其央行数字货币方面取得了巨大进步，”瓦西尔说。“这绝对是在向世界传达一个信息，那就是它是一种新的范式。”

私营和公共部门

Wasyl 表示，DCEP 将取代纸币和铸币，从而提高效率、降低运营费用并使政府能够轻松追踪资金流向。它也将是高度集中和严格控制的，与比特币等分散的、幻想的乌托邦创始愿景（两者都是数字货币，但 DCEP 不是加密货币）完全不同。

在香港中文大学研究中国金融发展和政府监管的李晨表示，中国政府对区块链技术，尤其是数字货币的态度，可以体现为宽容和谨慎的“双管齐下”。

“一方面，我们看到了减少私人加密货币和交易所的共同努力，但另一方面，我们看到了许多致力于引领和鼓励区块链技术创新的承诺和举措，”李说。

明显的矛盾源于政府对区块链技术的潜力及其去中心化、不可控的电子货币的浓厚兴趣，这导致了政府对 2017 年洗钱和金融投机的担忧中国认可的虚拟货币，这基本上取缔了私人加密货币。

李说，与此同时，中国的政策制定者正在见证移动支付服务出人意料的“变革力量”，它源于私营部门的创新，彻底改变了消费者行为和金融服务业。

“这一切都是在中国金融监管机构和央行相对宽松的态度​​下完成的，”李说。“如果没有中国政府监管的普遍宽松态度，我认为可以公平地说，中国的金融科技革命（以及中国的互联网革命）不会达到现状。”

在这种情况下，李说，他希望政府能够鼓励“区块链技术的发展”，只要[开发人员]保持在国家根据创新方向设定的这些参数范围内。

Wong 将美国视为“区块链技术中心”，尤其是加密货币，并表示那里的发展对该行业产生了重大的全球影响。

然而，如今美国政府专注于制定法规和确保合规，总部位于纽约的 Wasyl 表示，如果他们为区块链和数字货币创新提供更多支持，例如提供资金服务、创新沙箱和给予“更多探索空间”。

“如果我们不早点开始使用其中一些技术，那么我们将会遇到困难——不是赶上，而是调整我们努力创新的方式，”瓦西尔说。“我们必须让我们的消费者转向更加数字化的本地经济，我们必须跟上这一趋势。”

“必然性”

Wasyl 表示，Libra 已经为在美国就国家数字货币进行更大规模的对话腾出空间，并表示他认为“这将是不可避免的”。他说，政府“可能应该考虑美国央行的货币是什么样子的”。

Facebook 创始人马克扎克伯格在国会听证会上支持 Libra 的主要论点之一是，中国将在美国之前开发一种数字货币，并取代美元成为世界主要货币——一些人认为这是错误的困境。

“我认为人民币或中国的数字货币在可预见的未来无法在全球金融体系中取代美元。这不会发生，”李说。

Wasyl 也有类似的解释。“我认为美元仍然遥遥领先，但这绝对是对包括美国在内的世界各国政府密切关注货币数字化转型的警钟，”他说。“我认为进入银行和开户的日子将超过五年、七年，甚至更快

“包括美国在内的西方大国必须非常重视将其货币转变为数字格式，因为一旦它获得牵引力，它将逐渐演变，然后一下子发生。”

快速进步

据经济参考报11月27日报道：区块链等17项金融行业标准已经建立，正在加紧研究制定。

《经济参考报》发表题为《金融监管补短板，多条政策规则将出台》的文章。文章称，本报获悉，多部门正在紧锣密鼓地筹划一揽子措施，加大重点领域金融风险防范力度，全面清理整顿金融秩序。新政策涉及中小银行、互联网金融、数字金融等领域。制定高风险金融机构风险处置相关文件，对高风险机构实行“名单制”管理。此外，针对新兴的数字金融热点，人工智能、区块链、大数据、和云计算已经建立，正在加紧研究和制定。央行副行长范一飞近日表示，金融标准建设急需补齐重点领域短板，顺应金融行业大数据、区块链等应用发展趋势，重视到数据安全。

北京邮电大学陈晓华认为，区块链经济将成为数字经济的重要组成部分。据证券日报报道，北京邮电大学国家科技园金融技术研究所所长、首席区块链经济专家陈晓华在接受采访时表示，区块链可以打通数据孤岛，保护和保护确认数据隐私。区块链和 5G 相互依存、密不可分。陈晓华认为，未来的经济模式是：5G+新一代信息技术（区块链+大数据+人工智能等技术横向融合发展）+产业+金融=数字经济。区块链经济将成为数字经济的重要组成部分。区块链技术可以解决传统金融领域的痛点，如供应链金融、资产证券化、大宗交易、保险等场景参与节点多、信用成本高、交易流程长、效率低。可以针对性的解决以上问题；此外，区块链可以有效解决我国在教育、精准扶贫、医疗健康、商品防伪、食品安全、公益、社会救助等领域的相关问题。区块链发展的基础土壤。区块链技术可以解决传统金融领域的痛点，如供应链金融、资产证券化、大宗交易、保险等场景参与节点多、信用成本高、交易流程长、效率低。可以针对性的解决以上问题；此外，区块链可以有效解决我国在教育、精准扶贫、医疗健康、商品防伪、食品安全、公益、社会救助等领域的相关问题。区块链发展的基础土壤。区块链技术可以解决传统金融领域的痛点，如供应链金融、资产证券化、大宗交易、保险等场景参与节点多、信用成本高、交易流程长、效率低。可以针对性的解决以上问题；此外，区块链可以有效解决我国在教育、精准扶贫、医疗健康、商品防伪、食品安全、公益、社会救助等领域的相关问题。区块链发展的基础土壤。并且效率低。可以针对性的解决以上问题；此外，区块链可以有效解决我国在教育、精准扶贫、医疗健康、商品防伪、食品安全、公益、社会救助等领域的相关问题。区块链发展的基础土壤。并且效率低。可以针对性的解决以上问题；此外，区块链可以有效解决我国在教育、精准扶贫、医疗健康、商品防伪、食品安全、公益、社会救助等领域的相关问题。区块链发展的基础土壤。

清华大学长三角研究院高级区块链研究院常务副所长曹寅告诉证券日报记者，区块链等技术的应用可以重点优化资本市场四个方面，通过数字生态优化资本市场，大数据、人工智能、区块链等技术的应用可以重点优化资本市场的四个方面。其中资产的流动性。区块链上的数据单点链接，多点可查，同时不可篡改。这样就可以打破不同利益相关者、不同层次之间原有的信息不透明，并且可以在不同的交易场所之间使用。，以及单一交易的上下游利益相关者之间，构建多中心化的信任体系，进而打破资产创造、流动、交易和结算过程中的一系列壁垒。对于监管问题。结合相应的账户管理，区块链可以实现资金划转和流转的可追溯，以及跨部门的数据协同，从而打破监管和市场的“数据孤岛”。为对外开放。通过区块链技术，一些市场板块或行业可以以较低的监管成本向境外资本市场或合规中介开放，同时保留境外机构的主动权。以及单个交易的上下游利益相关者之间，构建多中心化的信任体系，进而打破资产创造、流动、交易和结算过程中的一系列壁垒。对于监管问题。结合相应的账户管理，区块链可以实现资金划转和流转的可追溯，以及跨部门的数据协同，从而打破监管和市场的“数据孤岛”。为对外开放。通过区块链技术，一些市场板块或行业可以以较低的监管成本向境外资本市场或合规中介开放，同时保留境外机构的主动权。以及单个交易的上下游利益相关者之间，构建多中心化的信任体系，进而打破资产创造、流动、交易和结算过程中的一系列壁垒。对于监管问题。结合相应的账户管理，区块链可以实现资金划转和流转的可追溯，以及跨部门的数据协同，从而打破监管和市场的“数据孤岛”。为对外开放。通过区块链技术，一些市场板块或行业可以以较低的监管成本向境外资本市场或合规中介开放，同时保留境外机构的主动权。进而打破资产创造、流动、交易和结算过程中的一系列障碍。对于监管问题。结合相应的账户管理，区块链可以实现资金划转和流转的可追溯，以及跨部门的数据协同，从而打破监管和市场的“数据孤岛”。为对外开放。通过区块链技术，一些市场板块或行业可以以较低的监管成本向境外资本市场或合规中介开放，同时保留境外机构的主动权。进而打破资产创造、流动、交易和结算过程中的一系列障碍。对于监管问题。结合相应的账户管理，区块链可以实现资金划转和流转的可追溯，以及跨部门的数据协同，从而打破监管和市场的“数据孤岛”。为对外开放。通过区块链技术，一些市场板块或行业可以以较低的监管成本向境外资本市场或合规中介开放，同时保留境外机构的主动权。以及跨部门的数据协同，从而打破监管和市场的“数据孤岛”。为对外开放。通过区块链技术，一些市场板块或行业可以以较低的监管成本向境外资本市场或合规中介开放，同时保留境外机构的主动权。以及跨部门的数据协同，从而打破监管和市场的“数据孤岛”。为对外开放。通过区块链技术，一些市场板块或行业可以以较低的监管成本向境外资本市场或合规中介开放，同时保留境外机构的主动权。

受伤的天秤座

Libra 的联合创始人声称，Libra 的创建不是为了与法定货币竞争，而是为了补充现有货币。据 AMBCrypto 消息，Libra 项目联合创始人、Calibra 首席经济学家 Christian Catalini 近日在接受采访时表示，在全球范围内转账时，汇款手续费可能高达 30%。Libra 解决了这个问题，以低价为没有银行账户和银行账户不足的人提供服务。Catalini 说，每一项新的创新最初都会遇到一些阻力，而 Libra 已经预料到了监管阻力。Christian Catalini 澄清说，Libra 的开发不是为了与美元或欧元等法定货币竞争，而是为了补充现有货币而创建的。他说，Libra 专注于为中央银行发行的货币启用新功能。他加了：“Libra 的创建是作为一个支付网络来转移价值，而不是与中央银行或其他货币政策竞争。货币政策是中央银行的责任，Libra 无意干预任何这些事情。Libra 背后的资产由中央银行创建、维护和控制。