借鉴比特币期货，CFTC尝试改变以太坊期货审批策略

本文来自Coindesk，作者：Noelle Acheson，译者：Moni

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以太坊期货即将推出吗？

上周，美国商品期货交易委员会 (CFTC) 向公众发布了一系列问题，重点关注以太坊及其代币 Ether 的市场运作。 毫不奇怪，美国监管机构正在考虑以太坊期货产品，因为早在 7 月份，Cboe 就表示将考虑上市以太坊期货产品，但需获得美国商品期货交易委员会的批准——反之亦然，这意味着 CBOE 已经拥有与 CFTC 讨论以太坊衍生品，他们很可能不是唯一与 CFTC 就此问题进行讨论的金融机构。

令人意外的是，美国商品期货交易委员会此次采取的监管审批策略与以往截然不同，甚至对加密货币行业的发展具有深远的意义。

以太坊期货的监管会放松吗？

在深入探讨商品期货交易委员会不断变化的角色之前，让我们先看一下近期推出以太坊期货产品的可能性。

一方面，以太坊衍生品的上市可以让美国商品期货交易委员会对底层市场有更深入的了解，进而可以帮助他们更有效地监控以太坊网络，打击潜在的市场操纵和欺诈案件。 另一方面，以太坊市场确实存在潜在的市场操纵问题。 衍生品监管机构经常强调减少特定合约市场操纵的重要性，从而确保现货市场不易被操纵。 对此，有学术机构论证，在比特币期货推出之前，比特币的价格就被操纵了。

以太坊的市值大约是比特币的三分之一，因此它的价格应该更容易受到操纵。 此外，即将到来的君士坦丁堡硬分叉会将以太坊之前的工作量证明共识协议转变为基于权益的共识协议，这也将给相关资产的完整性带来实质性风险。

以太坊硬分叉在升级前肯定会经过大量详尽的测试，但无论你做多少测试，都不会完全杜绝出现问题的可能性。 一旦出现风险，必然会波及到衍生品市场，这不仅会造成混乱和波动，还会导致加密货币交易所的避险需求大幅增加。

不可否认，受监管的加密货币交易所推出以太坊期货合约将使 CFTC 在确保市场完整性方面发挥越来越大的作用，但也有一些强烈反对 CFTC 的声音。

一切都在路上

如果 CFTC 不希望在其监管的任何交易平台上进行以太坊衍生品交易，这是否可以避免？ 美国在2000年颁布的《2000年商品期货现代化法案》中引入了自我证明的概念，其中提到，只要交易所承诺提交给美国商品期货交易委员会的合约不违反任何规则，提交申请次日即可交易新的合约品种。

但问题是，如果交易所知道他们的申请不会被 CFTC 批准，为什么还要麻烦提交申请呢？ 有趣的是，CFTC 还强调，如果合同符合既定规定，他们不能拒绝。

此前，美国商品期货交易委员会在没有征求公众意见的情况下批准了比特币期货合约，引发了诸多批评。 因此，委员会主席 J. Christopher Giancarlo 在 1 月份告诉加密货币社区，实施自我认证规则的主要目的是通过更快的审批流程促进创新。 但问题在于，Christopher Giancarlo 在审查清单中增加了很多其他流程，例如要求加密货币交易所征求其他相关部门的意见。

而这恰恰是方法需要改变的地方。

革命尚未成功，同志们还需努力

商品期货交易委员会主席 Christopher Giancarlo 在 2017 年上任时表示，他的主要工作目标是增加 CFTC 对市场监管的影响力，同时也在深度挖掘区块链和加密货币的行业潜力。

然而，要做到这一点并不容易，因为 CFTC 在深度监管和创新支持之间左右为难，而且往往很容易发生冲突。

之前允许比特币期货上市的“仓促”反映了美国商品期货交易委员会在处理传统期货合约产品时采取的相对简单的自我认证方式港股上以太坊etf，但现在，他们希望优化之前的问题——允许交易所之前提前数月发布与以太坊期货合约的对话，共同协商保证金和信息共享政策变更要求。

目前，美国商品期货交易委员会采取的新策略可能会加快以太坊期货合约产品的审批流程。 可以说，美国商品期货交易委员会邀请公众参与决策讨论是“史无前例”的事件，可能标志着“公私合作”新时代的开始。 以太坊社区的积极反馈，人们参与政策讨论的积极性也相当高。

一起工作

展望未来港股上以太坊etf，CFTC 与社区就监管问题进行的联合讨论可能会在监管机构更有利的支持下打造更强大的加密货币市场。 现阶段，美国商品期货交易委员会更多参与对区块链技术、加密衍生品、现货加密货币交易平台的深入理解。 未来，他们很可能将影响力扩大到更广泛的合法性层面，进而鼓励机构投资者参与加密货币及其基础设施的投资，甚至可能刺激其他类型加密产品的审批——对于例如，如果监管机构可以批准以太坊期货合约产品，那么未来也可能允许发行以太币。 方交易所交易基金（ETF）。

毫无疑问，更广泛的监督和更强有力的监管支持，以及更有弹性的投资者信心，将为整个加密货币市场带来更深的流动性，这反过来又会鼓励更广泛的采用。 促进加密生态系统发展的加密货币。