比特币崩盘的罪魁祸首？摩根大通：机构正在抛售比特币购买黄金

比特币崩盘的罪魁祸首？摩根大通：机构正在抛售比特币购买黄金

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总结【比特币暴跌的罪魁祸首？摩根大通：机构正在抛售比特币购买黄金] 美国银行 5 月份的最新调查显示，比特币目前是华尔街最拥挤的交易，但这一说法已被驳斥。零对冲指出，这根本不可能，因为受比特币资产类别结构的限制，华尔街的机构根本无法大量参与比特币投机活动。除此之外，摩根大通还指出了比特币绝对不是最拥挤交易的另一个原因：因为在过去两个季度，机构投资者正在从比特币转向传统黄金。

5 月份的最新调查显示，比特币目前是华尔街最拥挤的交易，但这一说法遭到了驳斥。零对冲指出，这根本不可能，因为受比特币资产类别结构的限制，华尔街的机构根本无法大量参与比特币投机活动。

除此之外，还指出了比特币绝对不是最拥挤交易的另一个原因：因为在过去两个季度，机构投资者正在从比特币转向传统黄金。

摩根大通的量化分析师 Nick Panigirtzoglou 解释说：

“比特币的流动性状况继续恶化，机构投资者将继续撤资。在过去的一个月里，比特币期货市场经历了自去年 10 月飙升以来最迅速、最持久的清算。”

他说，如下面的摩根大通比特币期货头寸代理所示，不可能是“最拥挤的交易”应有的画面。

下面的两张图表显示了机构资金从比特币市场迅速撤出的情况。

如图7所示，以美元计，今年一季度散户资金流入较上季度明显加快，而机构投资者资金流入仅温和增加；Q2散户资金流入减半买黄金好还是比特币好，机构投资者转为负数表示流出。

图 8 显示了比特币的数量。如果以比特币数量计算，前三季度散户持币数量相对稳定，而机构投资者则大幅减持，今年二季度甚至转为负数。

Panigirtzoglou 指出，至少在过去一个月里买黄金好还是比特币好，CTA 和加密货币等动量交易者一直是推动者之一。他加了：

“随着我们的短期回溯期动能信号自 2020 年 3 月以来首次进一步跌至负值区域，这种抛售可能会在未来几周继续下去。”

Panigirtzoglou 解释说，这很重要，因为在昨天的清算浪潮中，每个人都渴望找到超卖信号。他说：

“当这些动量信号从正面变为负面时，我们通常会观察到资产价格的突然变化。由于较长的回溯期势头信号仍处于积极区域，比特币可能距离超卖还有相当长的距离。”

Panigirtzoglou 表示，比特币价格跌至 2. 60,000 美元会自动将该指标变为负值。

同时他发现，资金流出比特币基金的同时，资金流入黄金，扭转了2020年第四季度和年初流出的趋势，如图4所示。

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