越南期货-燃料油早报-220509

1.燃料油期货早报 2022-5-9 证券代码：839979 每日浏览量 近期看涨看跌分析 看涨：1、G7 宣布减产或禁止俄罗斯原油，美国将对俄罗斯实施新一轮制裁，叠加欧佩克增产不及预期，以原油为基础的燃料油早盘将维持偏紧，为燃料成本提供有力支撑。

2.2、俄罗斯燃料油出口受阻，西部炼油厂开​​工率依然低迷。市场预计燃料油近期到货 西方在新加坡的套利将继续减少，燃料供应依然紧张。

3.3、在季节性趋势下，中东和南亚电燃料油早报厂燃料油发电需求进入旺季；美国炼油厂饲料需求强劲，支撑了高硫燃料需求。

4.不好：1、中国疫情冲击亚太航运市场，低硫船用油消费疲软。韩国购买发电用低硫燃料油的需求也处于淡季。

5.当前主要逻辑及风险点1、主要逻辑：成本侧原油坚定支撑燃料油，叠加燃料基本面偏向强高硫燃料油继续走强低于低硫燃料油。预计燃料油将跟随原油的高位波动走多。

6.2、风险点：俄罗斯、乌克兰局势缓和，伊核协议达成一、燃料期货市场当日主力合约收盘价（元/吨）现货贴水价（元/吨）主基差（元/吨）前值44054524119现值43284450122变化-175%-164%252%主基差二、新加坡燃料油现货市场品种新加坡高硫380（美元） /吨）新加坡低硫燃料（美元/吨）前值6782183991现值6603983910变化-263%-010%三、成本侧原油市场燃料油早报G7公布。

7.减少或禁止俄罗斯原油，美国将对俄罗斯实施新一轮制裁，原油基本面维持燃料油早报偏紧，对燃料成本的支撑力强。

8.四、燃料油基本面分析（一）库存：新加坡燃料油库存燃料油早报新加坡高低硫燃料油2053万桶新加坡燃料油实时行情，增加726 % 与前一周相比，库存仍低于 5 年平均水平。

9.燃料油早报(二）高低硫燃料油对全球中重硫原油生产供应较为紧张，全球炼厂开工率处于历史低位新加坡燃料油实时行情，预计高低硫燃料油生产仍将保持紧张。

10.中东和西部到新加坡的燃料油到货量创历史新低，新加坡燃料供应持续紧张。

1 1.(二）低硫燃料油上午需燃料油，国内疫情反复，外贸出口受影响，亚太航运市场平淡，贸易商观望态度强烈，低硫船用油需求相对疲软。

12.新加坡船用燃料油销量低于往年，说明目前航运业相对低迷，预计新加坡港口的大越期货加注量将保持在低级。

13.(三）新加坡高低硫价差、高硫替代效应导致高硫燃料油需求锐减至179美元/吨左右低硫燃料船用燃料疲软，终端需求依然旺盛，随着夏季的到来，中东和南亚将进入越南期货电厂开发旺季，采购需求旺盛。预计在不久的将来会继续增加。

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